事项：

近期，国内有机硅中间体及下游产品价格大幅上涨。

评论：

原材料价格普涨，成本端支撑有机硅价格上行。

 本周值六月第二周，国内硅价整体持稳。硅厂库存较少，降价

出售意愿较弱；下游看空情绪滋生，采购积极性减弱，上下游处

于博弈僵持阶段，硅价维稳。具体分地区来看，新疆地区，工厂

执行前期订单为主，

库存处于低位，硅价持稳；四川地区，下游订单减少，但工厂挺

价意愿较强，硅价稳定。云南地区，各工厂受电力紧缺影响，仍

未开炉生产；福建地区，在高电价和成本上涨影响下，硅价坚挺。

出口外贸情况，各牌号硅出口FOB价与上周持平，市场询价为主。

 本周工业硅价格持稳运行。天津港通氧553主流报价13300-13400

元/吨；441 14100-14200元/吨；3303 15200-15300元/吨；

421 15000-15300元/吨。福建441 14900-15100元/吨；3303

15000-15200元/吨；2202 15800-16000元/吨；四川地区 421

报价15000-15200元/吨。出口FOB价，553 主流价1940-1980

美元/吨；441 2130-2170美元/吨；3303 2240-2260美元/吨。

   据金联测数据显示，自5月下以来，国内甲醇市场主要路线

运价整体呈大幅上涨趋势运行，且与去年同期形成明显对比。

截止稿前，内蒙古北线-鲁北运费参考在240-320元/吨，较5月

初走高60-80元/吨；南线-鲁北参考240-310元/吨，较5月初走

高30-70元/吨；山西-鲁北参考120-210元/吨，较5月初走高

20-70元/吨。如下图所示：

该时间段，运费持续推涨无疑于当前甲醇运力供应体量不足，而需

求量相对集中有关；那么，具体是什么原因造成了运力供小于需呢？

我们可以简单从三点来简析：

1.油价上移明显，东西部油品套利驱动减缓

中国甲醇"西产东销"产业特征下，物流运输在市场操作过程中也启动

了举足轻重的作用；而主产区西北甲醇货物外运多依赖于山东一带运

输油品的返空车辆为主，而返空车辆多少又与东西部油品套利打开与

否有直接性的影响，譬如：山东-西北油品套利空间较大时，油品返空

车辆就相对集中，故该时间段运价就会呈阶段性偏低状态（特殊天气、

疫情及政策性监管影响除外）；反之，两地油品套利窗口关闭，油品

返空车辆减少，运价就存在上涨概率。

据了解，得益于OPEC+保持谨慎增产政策、能源需求预期偏向利好以及

伊朗原油供应增加担忧逐步缓解等利好消息驱动，近端时间国际油价一

路强势上行，6月8日收盘，WTI月原油主力合约突破70美元/桶关口达

70.05美元/桶，较5月20日走高8美元/桶，其实油价此波涨幅最初始于

5月下附近。受此偏强因素带动，近期地炼汽柴油价格也出现同步出现

明显的上涨行情；配合山东部分油品于5月底-6月初流入河北一带增多

等刺激，山东地炼汽柴油库存下滑明显，在此背景下，地炼油品价格

顺势推涨；受此影响，山东-西北油品套利价差收窄明显，且两地整体

套利驱动减缓明显，闻部分油品车已有出现停运现象，故直接性影响甲

醇返空运力的状况。

2.甲醇供需弱、卖空多叠加合同多等进一步加剧运力趋紧程度

经过5月中上旬煤价大涨等宏观消息带动的甲醇价格强势走高外，配合国

家相关部门政策性影响，5月下起甲醇市场驱动逐步由宏观驱动回归基本

面；如：上游成本支撑趋弱、内地工厂库存逐步累积，库存拐点显现，以

及需求端跟进一般等供需面有所转弱；配合对远月市场预期较弱，5月下-6

月初，贸易商卖空操作较积极，且基于提货周期、合同偏多等考虑，整体导

致运力周转节奏加快明显。此外，悉山东局部环保监查影响，个别下游阶段

性卸货缓慢也影响部分运力的运营；故运费整体顺势上涨。

3.内地-港口套利稳健开启，亦一定程度上挤占部分运力

5月下旬起，河南-江阴、常州国产货套利逐步开启，贸易流通量亦同步增多，

这也一定程度上占用部分甲醇运力；目前河南-常州参考运费上涨至230-250

元/吨，较前期走高30-50元/吨不等。并且，6月初两地价差继续走扩，区域

套利操作性稳健进行中。除此之外，在国产货相对偏低情况下，港口部分MTO

企业也加大内贸货的采购体量，悉刨除常规关中-连云港方向货物流通外，5月

底以来内蒙、榆林、晋城等均有货物流入华东一带；闻期间部分北方港口集港

操作也有出现。

故综上三点来看，在运力有所减少背景下，市场对于运输车辆的需求增加，更

进一步加剧了运力周转紧张程度，故毋庸置疑运价大幅上涨。后续来看，考虑

到端午小假期、建党百年庆典等影响，各地对于危化品车辆监管情况需密切关

注，故短期甲醇运费处于相对高位震荡概率仍较大。

硅烷偶联剂以及相关化工原料行业设备检修计划较为频繁，且预计下半年相关行

业大厂的停车检修较上半年普遍更加密集一些，因此会导致化工品产能骤减，供

需关系失衡。

华东地区，上海华谊60万吨/年甲醇装置计划6月检修。
山东地区，明月化工60万吨/年甲醇装置计划6月起检修30-35天。
西北地区，内蒙古世林30万吨/年甲醇装置计划7月检修。

对于目前硅烷偶联剂行业持续涨价的行情，业内人士表示，本轮涨价已经不是市场需

求驱动这么简单，还与疫情抑制供给复苏、货币大幅宽松政策以及碳中和政策带来的

短期供给冲击有关，只要三者中任何一个因素没有改善，大宗商品的涨势就难以真正

的遏制。在疫情反扑、硅烷偶联剂行业供给紧张，国内需求受到较大拉动之际，部分

硅烷偶联剂已经出现排队的情况，短期内硅烷偶联剂行业货紧价扬将是必然趋势。

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